生猪补栏已开始 饲料行情还远吗

    长江中下游降雨令旱情得到**缓解，国内大宗粮食价格趋稳，有助于**饲料企业的成本上涨压力。

    本周生猪价格创历史新高，头养殖利润达600 元。本周全国生猪均价16.89/公斤，周环比涨3.49%，连续14 周维持在15 元/公斤以上，年初以来累计上涨24%，全国自繁自养头盈利达到600 元/头；仔猪价格周环比涨1.6%至32.34 元/公斤，年初以来累计上涨66%。

    养殖高盈利下生猪补栏正逐步趋于积极

    “猪价上涨带动盈利提升、带动仔猪补栏；仔猪价格大涨，带动母猪补栏、带动母猪价格上涨”的历史规律再度重演，头盈利高达600 元刺激养殖户补栏好似顺水推舟。尽管5 月底存栏的官方数据尚未披露，基于三点我们可以验证补栏趋于积极：（1）仔猪、母猪价格作为供需关系的直接反映在五月出现加速上涨；（2）草根情况显示散养户积极采购仔猪，部分地区连刚出生的乳猪都被养猪户一抢而空；（3）下游饲料厂数据显示5 月乳猪仔猪料销量环比提升。

    农业投资策略：

    猪价继续高举高打标志着畜禽养殖股进入**上涨阶段，已持仓者建议继续持有以分享畜禽养殖景气超预期盛宴；不过伴随生猪头均盈利暴利化和补栏趋于积极，畜禽养殖股可能进入波动加大的风险区域；相对而言，后市策略我们建议积极转向稳定性更佳的海水养殖四驾马车及景气触底回升确定性强的猪饲料板块。