普莱柯:国内实力较强的综合性兽药企业

事件描述

普莱柯拟IPO**4000万新股,发行后总股本不超1.6亿股,发行价15.53元。

报告要点

集研、产、销一体综合型兽药企业

普莱柯是国内实力较强综合性兽药企业。目前公司猪用生物制品市场占有率为5.31%,禽用生物制品市场占有率为3.25%,其中猪圆环病毒2型灭活疫苗、高致病性猪蓝耳病活疫苗市场占有率分别为12.13%、12.24%。公司公司禽流感(H9)三联、四联灭活疫苗**了国际空白;猪圆环病毒2型灭活疫苗**了国内空白。公司实际控制人为张许科,持股44.64%(发行前)。

公司核心竞争力在于研发和技术产业化优势、丰富的产品线优势及营销优势

公司核心竞争力主要体现在:(1)公司在产品研发和技术成果产业化方面优势**;(2)公司具备完整丰富的产品线;(3)公司具备先进的营销模式。

公司未来看点在于技术创新和产品研发实力

公司重视技术创新和新产品的研发,未来将巩固技术和产品在行业的**地位。在兽用生物制品方面,公司在三年内拟获取**新兽药证书4-5个,申报发明专利40-60项,制定国家标准5-6项。在兽用化药方面,公司拟取得**新兽药证书7-11个,申报国家发明专利30-40项。

盈利预测

按发行后总股本1.6亿测算,我们预计公司2015年、2016年EPS分别为1.01元、1.31元。考虑到行业平均估值,公司合理估值水平在25~30倍,对应合理的股价区间为33~39元。