生物医药把握细分子行业龙头机遇

在题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话中，温家宝总理指出，要运用生命科学推动农业和医药产业发展。积极发展转基因育种技术，努力**农产品的产量和质量。突破创新药物和基本医疗器械关键核心技术，形成以创新药物研发和先进医疗设备制造为龙头的医药研发产业链条。透过温总理的讲话，我们认为生物制药行业有着广阔的发展前景，可能会成为未来国内经济的一个重要增长点。

然而，从目前来看，虽然我国生物制药产业发展较快，但也存在着一定的问题。突出的问题表现在研制开发力量薄弱，技术水平落后；企业规模小，设备比较落后，无法形成规模经济参与国际竞争等几个方面。而且，目前国内基因工程药物大多数是仿制而来，因为仿制药品成本比较低，企业自主创新研发的动力不足。此外，对于二级市场而言，目前生物制药产业的投资标的还比较有限，并且主要集中在生物疫苗、生物诊断制剂、重组蛋白质类药物这三个子行业中。而在基因治疗药物和生物芯片技术产业中，目前还没有相应的上市公司。至于单抗类药物，目前仅有兰生股份、华神集团与海正药业略有涉足。

另一方面，虽然面临诸多问题，我国的生物制药行业依然呈现出了光明的发展前景。在国内经济**复苏、居民生活水平不断**、居民对生物医药认识和需求程度的不断**以及国家加大对生物技术企业技术和资金的扶持等一系列促进因素的影响下，国内生物制药市场正在逐步扩大。与此同时，由于生物制药产业在国内仍然处于发展初期，内生性增长非常强劲，这些都将为相关的生物制药公司带来长期投资机会。短期来看，甲型H1N1流感蔓延，催生甲流疫苗的需求，引发市场对整个生物制药产业的关注。目前国内VC和PE在生物制药产业非常活跃，后期伴随国内创业板上相关股票的陆续出现，我们相信，比价效应的存在，将吸引投资者将注意力集中至主板市场中的一些生物制药类股票上来。

我们相信，未来将有越来越多的优质生物制药企业开始涌现，生物制药行业的投资机会正在逐渐显现。对于普通投资者而言，应着眼于生物制药股的内在价值，进行长期关注，而不应只是短期的概念炒作。从我们来看，投资者对公司内在价值把握的核心，在于是否具有强大的研发能力，未来是否有可以不断的推出重磅新药，对于新产品的营销能力怎样以及目前是否有稳定增长的现金流。而对于处于全球前沿的，市场前景无限广阔的品种，如幽门螺杆菌疫苗，艾滋病疫苗，乙肝疫苗与新方案抗肿瘤药物等应该重点关注。

此外，由于生物制药行业专业性较强，投资者对市场信息也难以进行**的区分和判别。有鉴于此，我们建议投资者重点把握细分子行业中龙头股的投资机会，如生物疫苗行业中的天坛生物、华兰生物、重庆啤酒、中牧股份以及岳阳兴长等；生物诊断试剂行业中的科华生物、达安基因以及复星医药等；与基因工程相关的双鹭药业、通宝东宝以及华神集团等。