未来猪价走势波动幅度有限

从10月中旬开始，猪价开启了下半年时间最长的一次反弹。与上半年的3-5月份的那一波疯狂上涨相比，这一波猪价显得温吞有余而动力不足。从10月中旬的15.58元一直到今天的17.18元，一个多月的时间上涨了1.6元左右。

接下来猪价怎么变?温氏说，未来猪价比较乐观

尽管如此，目前17元/公斤的价格也已经是三年来的同期**点，特别是年关将至，猪肉价格的变动又成为各路机构、媒体关注的重点。

而国内**的养猪企业温氏，自然而言再度成为机构调研的重点。12月初，有30多家机构调研了温氏。在此次调研中，温氏对于未来猪价、温氏生猪养殖成本，以及自身“公司+农户”模式的优势等给予了解答。

一、2016年温氏生猪出栏预计超过1700万头，稳坐中国养猪龙头

从2015年、2016年月度生猪出栏对比中可以看出，今年温氏生猪出栏增长**，1-11月中，任何月份出栏量均高于去年同期。可以看出，今年温氏在扩大生猪养殖规模上力度很大。

同时，可以看出今年6月份的时候，温氏生猪出栏量出现了锐减，环比5月下降了5%，并且下降的程度要**高于2015年同期的1.4%。造成今年6月份生猪出栏**下降的原因则是收到了2016年1-2月份期间的寒潮影响。

就年度出栏来看，温氏生猪出栏一直保持不断增长的状态，几乎每一年都是历史新高，2016年预计将达到1700万头以上。

但是就增长率来看，2012-2015年期间，温氏的生猪出栏年增长率高达20%-26%，而2016年仅为10%。并且，对于后期生猪年度增长，温氏高层多次表示预计在10%-15%区间。

从温氏年度增长率的变化上我们可以看出，2015年开始环保政策之下，南方养猪业遭遇了一场规模庞大的生猪禁养、拆迁大潮。而作为养猪业龙头的温氏，也不能幸免。一方面是少量温氏自有猪场受到影响，另一方面是与温氏合作的农户在选址上的困难。

根据与温氏合作的政策来看，农户需要自己提供适合生猪养殖的土地。另一方面，在南方众多省份，特别是浙江、广东等地，对于生猪养殖几乎已经饱和，这迫使温氏三年来不断加大北方的扩张，特别是东北。

另一方面，在温氏养猪效应的带动下，全国掀起了一股“公司+农户”来养猪的热浪，新希望六和、正大、大北农、唐人神、正邦、双胞胎等等多个饲料企业也杀将进来，巨头企业之间给出不同的政策，在与不同地区政府、农户的合作上也形成了一定的竞争。

二、温氏养猪成本在6块钱/斤!

根据静书对国内多**型养猪企业的了解，目前国内一流的养猪企业的成本基本都能达到6元左右，有个别做的好的，成本能够达到5.6元/斤。

而低成本，也是这些巨头扩大规模的最有力武器。

纵观生猪价格历史数据，自2010年以来，只有2010年2-6月、2014年2-4月、2015年的3月份出现了低于12元的情况，其余时间均在高于12元/公斤的位置运行。

温氏曾表示，温氏养猪十几年，还没有亏损过。

而温氏，又是怎么看待生猪行情的呢?

在12月初的调研上，有机构问到，温氏是否看重生猪行情。

温氏是这么说的，公司不赌行情。通过精细化科学管理，即使在猪价低谷期，公司仍能取得良好收益。

事实，果真如此?

从温氏生猪上市体重与价格的关系中可以看出，二者具有一定的现惯性，但是又不是特别密切。整体上看，在今年3-6月生猪价格的高点时，也是温氏生猪上市体重**的时候，达到了116-118公斤。而在后期猪价的下跌，7-9月份，温氏生猪的额上市体重也下降至115公斤左右。

但是进入第四季度之后，10-11月，温氏生猪出栏体重则呈现了上升的势头，尽管这个时候生猪价格处于低点。

通过上面的分析我们可以看出，温氏也是可以适当的调节生猪出栏的节奏以达到收益更大化的。但是温氏生猪出栏，更多还是根据本身的生产安排。

三、目前猪价已经是17元/公斤，未来猪价怎么变?

在这一调研中，对于未来几个月的猪价(我们姑且理解为春节前的猪价)，温氏表示， 预计将处于相对平稳、比较乐观的位置。

从字面上的意思来看，相对平稳，可以理解为，不会出现大涨。

而比较乐观，则表示出现大跌的可能也不大。

那么后期猪价，是不是也就是在17元左右晃荡了?