近期猪价下行加速的原因分析

自10月中旬以来，国内猪价自东北开始加速下行，目前已蔓延到南方，整体北方猪价降幅较大，截止到目前，根据我网监测数据显示，幅度在0.5-0.7元/斤，下面我们就其原因做个分析。

**， 饲料原料成本下降，养殖成本历史高位，间接拉低猪价

自十一以来，玉米跌势加大，而因东北玉米尚未大量上市，国内玉米仍处寻底的而行情。因产区玉米跌向1600元/吨附近，降幅较大，且因受到替代及供应相对充足的影响，小麦价格也出现断崖式的下跌，导致饲料成本下滑严重，饲料成本降幅较大。

尽管猪价并未停止走软，但根据我网监测数据显示，养殖利润一度升至467元/头。尽管自上周以来，猪价跌势加剧，但截止到目前，生猪养殖利润仍在392元/头。因对养殖户来说，养殖利润是他们为直接的结果，猪价只是个中间因素。因此，饲料原料价格走软，养殖成本下降，间接拉低了猪价，这是近期猪价下行加速的一个较为重要的原因。

第二， 需求低于预期

国内经济持续低迷，根据国家统计局的数据显示，9月份CPI为1.6%，较8月份的2%下降0.4%，主要受到猪肉及蔬菜水果价格下行的影响，PPI为环比下降5.9，和上月持平。而第三季度GDP为6.9%，低于第二季度的7.0%，表明国内经济仍处在探底之中。因实体经济持续萎缩，部分阶层人们收入缩减，**消费水平，打压国内需求及猪肉需求。

国际及国内商品价格下降及盈利走低，而目前猪肉价格高位，养殖利润高位，对猪价造成一定的压力。和生猪相关农产品价格走软，也对猪价打压，尤其是对猪肉替代性较强的鸡肉和鸡蛋价格大幅走低，对猪肉消费打压，从而打压猪价。总之，经济低迷，整体需求疲软及中低阶层消费力下降，替代品价格下降，均打压猪肉消费，从而打压猪价。消费和需求不振，也是近期猪价下行加速的一个重要原因。

第三， 生猪存栏上升，供应增加

根据农业部发布的消息，9月份生猪存栏环比上升0.6%，为自7月份以来的持续三个月的上升，表明因生猪价格上涨，生猪养殖利润好转，补栏增加，存栏增长，目前已升至3.88亿头。生猪存栏增加，生猪供应量增加，阶段性出栏增加，且因养殖利润处近年来的历史高位，出栏积极性较高，导致生猪供应量略供大于求，猪价下行

第四， 屠宰厂下调屠宰量

因受到猪价上涨及屠宰量下降的影响，屠宰厂屠宰厂及盈利双双下降，毛利润及利润均出现较大幅度下降，尤其是和去年同期相比，下降幅度更大。因7-8月份猪价上涨速度较快及猪价为近年来历史高位，部分屠宰厂出现100元/头以内的亏损。对屠宰厂来说，猪价越低，成本越低，盈利幅度及概率越大。在9月份中旬猪价跌势较猛的一周，屠宰厂收购了足量的生猪。且屠宰厂享受到压价的喜悦，因此，再次下调收购量，实行压价逼量的政策，打压猪价，这也是自双节后，生猪进入平淡期后，生猪下行的原因之一。

第五， 部分地区猪病，恐慌出栏

进入10月，东北及华北，西北降温较大，猪病增多，流行性腹泻，感冒，支原体及呼吸道疾病增多，且辽宁锦州部分地区出现流行性的口碲疫。养殖风险增大，养殖户出栏心理增强，局部地区出现抛售，带动周边地区猪价走软，也是近期猪价下行加速原因之一。