端午节在即 猪肉消费预期增加利好猪价

近期，全国生猪均价继续震荡上扬，端午节在即，猪肉消费预期增加，利好猪价。但整体而言，进入夏季，终端肉类消费趋于清淡，养殖户压栏心理增强，短期内猪价有望震荡上行。

折射到A股市场，投资者可从三主线挖掘“猪题材股”。首先，猪价上涨无疑利好相关畜禽养殖股。资料显示，全国能繁母猪存栏量不断下降，4月末再创历史新低。太平洋证券预计，未来1年之内的生猪供给将持续收缩，并推动猪价上涨。本轮猪价周期性上涨有望延续至2016年年末，今年高点将破8元/斤，明年或破9元/斤。因此，其维持对生猪养殖行业“看好”的投资评级。随着猪价的上涨，行业投资逻辑或从猪价上涨逐渐转到业绩增长上来，所以建议增持产能扩张有序、业绩弹性大的养殖股。

其次，饲料行业受益于豆粕、菜粕等原料价格长期低迷所带来的成本下降，盈利状况好于去年，而猪价上涨则有望提振需求。

截至2015年5月下旬，配合饲料价格为3100元/吨，虽然相对2月份价格有小幅回落，但依然位于历史高位。从饲料原料价格来看，除小麦、玉米和鱼粉价格仍处在历史相对高位，豆粕、菜粕价格纷纷回调，豆粕期货和菜粕期货价格自去年6月以来，**跌幅已逾33%。

此外，信达证券指出，由于养殖成本下降与养殖亏损不再，饲料毛利回升。5月22日生猪养殖成本1371元/头，较2月底下降3%。其中仔猪成本降幅为23%。饲料成本上升4.23%。今年5月22日生猪养殖扭亏为盈，利润为185元/头。目前无论猪粮比还是猪料比均处于盈亏平衡点附近，基本结束了自2014年1月开始的长达16个月的盈亏区间。目前育肥猪料吨毛利分别为历史高点的82%、83%和76%，较2月份约下降10个百分点。

“受能繁母猪存栏持续下降影响以及生猪去产能化不改，猪价反弹空间持续。饲料行业盈利能力仍在高位，且成本压力减缓**，加之疫情较轻，维持畜禽养殖行业‘看好’评级。自下而上关注处于上升期的饲料龙头以及生猪养殖公司。”信达证券分析师程晓东表示。